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CFi.CN讯：数据显示，牧原股份9月商品猪销量642.3万头，均价10.36元/公斤，能繁母猪存栏降至297.4万头，环比再降4.5%，三季度主动去产能节奏明确。最新财报显示，公司9月完全养殖成本已降至11.5元/公斤以下，屠宰量达301.5万头，成本与一体化效率双领先。

近期机构研报指出，行业能繁母猪存栏连续下滑，涌益、钢联数据均显示9月环比下降超0.5%，叠加育肥与仔猪深度亏损，去化速度加快，周期反转信号增强。研报认为，牧原低成本 主动控产组合，使其在猪价回升阶段利润弹性更突出，2027年EPS虽下调至3.74元，但14倍PE估值仍反映其龙头溢价。

研报指出，屠宰市占率提升正反哺出栏价格，繁殖效率、料肉比和疫控优化仍在推进，成本仍有下行空间。行业去产加速叠加公司产能结构优化，为下一轮上行周期中的盈利兑现奠定基础。