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业务板块2025年全年收入（亿元）2025年占比2025年同比增速2026H1收入（亿元）2026H1占比2026H1同比增速铝合金车轮业务39.2972.85%+19.24%21.9371.75%+16.38%型材业务7.1713.30%+18.94%5.9519.47%+34.63%其他业务7.4713.85%-25.44%2.698.79%+3.87%

产品2025年全年增速2026H1增速趋势判断汽轮+15.84%+17.14%持续增长，增速稳定摩轮+34.53%+22.11%增速放缓，但仍保持较高增长电轮+47.94%-27.48%由高增长转为明显收缩型材+18.94%+34.63%增速显著提升

指标2025年全年2026H1境外收入（亿元）14.818.73境外收入占比27.45%28.55%境外收入同比增速+42.63%+27.13%境外毛利率21.54%20.59%

对比来看，境外收入占比从2025年全年的27.45%提升至2026H1的28.55%，提升幅度有限，距离50%目标仍有较大差距。但境外收入增速（+27.13%）仍显著高于境内（+15.04%），表明海外业务增长动能更强。

泰国基地是海外战略的核心抓手。2026年中报披露，位于泰国罗勇的"年产200万件新能源汽车铝合金轮毂建设项目"于2026年1月投产，产能利用率稳步提升。管理层指出，泰国沃森"在美国实施对等关税的背景下依然保持税收优势"，已成功与马来西亚宝腾、泰国奇瑞、福特、斯特兰蒂斯及某新能源一线主机厂建立合作关系，并拿下多个新能源一线主机厂的新品开发权。

指标2025年全年2026H1研发投入金额（亿元）1.891.01研发投入占营收比例3.50%未披露研发投入同比变动+1.34%-5.23%研发人员数量387人未披露

2026年上半年研发投入同比下降5.23%，而同期营收增长18.25%，研发投入增速与营收增速出现背离。

专利类型2025年末2026年中净增发明专利44项48项+4项实用新型专利186项192项+6项外观设计专利99项99项0项合计329项341项+12项

公司专利数量从329项增至341项，其中发明专利增加4项，表明公司在核心技术积累方面持续推进。

指标2025年全年2025H12026H1同比变动营业收入（亿元）53.9325.8530.57+18.25%归母净利润（亿元）0.600.450.50+9.36%扣非归母净利润（亿元）0.260.270.30+10.56%经营性现金流净额（亿元）6.460.970.16-83.88%加权平均净资产收益率2.16%1.64%1.75%+0.11pct

费用项2026H1（亿元）同比变动销售费用0.20-9.44%管理费用1.09+14.41%财务费用1.31+43.68%研发投入1.01-5.23%

管理费用增速（+14.41%）低于营收增速（+18.25%），显示公司在管理费用管控方面有一定成效。但财务费用的大幅增长侵蚀了利润空间，主要是汇率波动带来的汇兑损失。

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